La calificadora de riesgo S&P Global recortó el rating de la estatal de hidrocarburos al señalar que la estructura de capital de Petroperú «es cada vez más débil», razón por la cual se le rebajó la nota de crédito de la empresa estatal de BB a B+.
El último reporte de la calificadora, emitido en la víspera, señala que el desempeño financiero de Petroperú se mejorará toda vez que la refineria de Talara entre en funcionamiento. Mientras tanto, indicadores como una escasa liquidez es una constante para la compañia en lo que resta de este 2023, considerando la solicitud de ayuda al gobierno peruano, y la necesidad de renegociar los términos del convenio con la Compañia Española de Seguros de Crédito a la Exportacion (Cesce).
S&P también indica que ante una probabilidad de incumplimiento en los pagos podria contar con el apoyo extraordinario por parte del Gobierno. De otro lado, S&P Global estableció una perspectiva estable para Petroperú; y que un probable apoyo del gobierno le permitirá cubrir sus necesidades de liquidez durante el cuarto trimestre del 2023.
La calificadora señala que la estructura de capital de Petroperú es insostenible en este punto debido a los altos costos asumidos por la construccion de la refineria de Talara, cuyo presupuesto ascendió a los US$ 5,300 millones antes de intereses. Agrega que la asistencia gubernamental ha resultado en una deuda muy elevada, en tanto que Petroperú mira nuevas fórmulas de hallar fondos que le permitan estabilizar su liquidez, asi como a su estructura de capital. Si bien S&P Global observa un Ebitda (Ganancias antes de impuestos, intereses, depreciacion y amortizaciones) elevado en el 2024, no se observa un panorama de desapalancamiento significativo (recurrir a menor deuda) en al menos los próximos doce meses.
Deudas por pagar
Las deudas de Petroperú llegarán a los US$ 7,000 millones para finales de año; y también se estima que el Ebitda de US$ 450 millones no le va a permitir cubrir sus intereses pendientes por US$ 300 millones, y el repago de US$ 144 millones que debe amortizar a Cesce de manera anual. Sin dejar de lado otros repagos por US$ 750 millones al Ministerio de Economía y Finanzas, e inversiones de capital pendientes por la construcción de la refineria de Talara, que llega entre los US$ 400 a US$ 450 millones.
«La empresa se mantiene extremadamente dependiente de las dinámicas del capital de trabajo, créditos externos y por último del apoyo del gobierno. Como resultado, la oportunidad para una reduccion estructural de deuda en el 2024 es escasa», afirma la calificadora de riesgo.
Participación
Actualmente la participación de accionistas en Petroperú es 100% correspondiente al Gobierno peruano, siendo un 60% al Ministerio de Energía y Minas, mientras que el otro 40% le corresponde al Ministerio de Economía y Finanzas.
Petroperú traslada, refina, distribuye y comercializa combustibles y otros productos derivados del petróleo. Opera tres refinerías (Talara, Conchan e Iquitos) y tiene una capacidad de refinado de 92,500 barriles al día. También opera el Oleoducto Nor Peruano, con una longitud de 1,100 kilómetros.
Respecto a la modernizacion de la nueva refineria de Talara (Piura) estuvo inicialmente formalizada en abril del 2022, comenzando su periodo de incremento de capacidad de producción. Tras varios retrasos, Petroperú prevé que este aumento de capacidad de producción culmine para fines de octubre y esté totalmente operativa para noviembre próximo.
